Circle公链Arc上线首日：meme币引爆交易量
9月16日，全球第二大美元稳定币USDC发行方Circle正式上线其全新公链Arc。上线首日，Arc处理了776万笔交易，去中心化交易所（DEX）总成交额高达4.108亿美元。其中，82%的交易额来自meme币发行平台，仅Arguspad一家就在24小时内促成2.02亿美元交易，并发行超过8万枚新代币。
验证者阵容豪华，传统金融巨头入局
Arc的创始验证者名单星光熠熠，除Circle自身外，还包括贝莱德（BlackRock）、Visa、万事达卡（Mastercard）以及美国存管信托和结算公司（DTCC）。这一组合凸显Circle试图融合传统金融与加密生态的战略意图。
对比Robinhood Chain：冷启动路径相似但规模悬殊
市场将Arc与Robinhood于2024年7月1日推出的Robinhood Chain进行对比。后者基于Arbitrum技术栈，采用“杠铃策略”并行推进meme币与真实资产代币化。然而，Robinhood Chain首日DEX成交仅约1474万美元，而Arc首日成交为其28倍。尽管两条链均接入Uniswap、Morpho等成熟协议，但资金流向截然不同：Robinhood早期资金多沉淀于借贷协议，而Arc则被meme发射台主导。
Circle的矛盾：既想规范又需流量
Circle曾公开表示希望社区收敛meme币供给，将Arc定位为“支付与智能体网络”。但Pump.fun等meme平台与贝莱德同时出现在生态名单中，表明Circle深知完全阻挡投机流量将难以完成冷启动。据X用户BonkGuy透露，Arc开发者正主动接触meme社区领袖，借鉴Robinhood Chain的早期引流策略。
财报压力驱动：高收入低利润下的突围
Circle的商业模式依赖USDC准备金利息收入。2024年第二季度，其总收入达7.01亿美元，其中95%来自准备金收益。但扣除分销成本（主要流向Coinbase，占相关收入54%）及运营费用后，营业利润仅剩3440万美元。为提升自有渠道分成比例，Circle正推动用户转向其自有平台（如Circle Mint），该平台USDC持有占比已从一年前的7.4%升至19.5%。Arc被视为进一步扩大自有份额的关键基础设施。
切入支付层：x402协议争夺结算入口
除自建公链外，Circle还通过x402协议进军机器支付领域。该协议利用HTTP“402需要付款”状态码，实现AI智能体自动支付API费用。9月16日，Circle上线自己的x402 Facilitator服务，支持Base、Polygon及Arc链，直接与Coinbase的同类服务竞争。9月19日，Arc进一步宣布支持面向AI Agent的原生支付功能。
拓展资产边界：推出cirBTC挑战cbBTC
9月21日，Circle宣布Circle Mint客户可存入原生比特币（BTC），铸造1:1锚定的cirBTC，并通过Arc或以太坊上的借贷市场抵押cirBTC借出USDC。此举直接对标Coinbase的cbBTC，标志着Circle将BTC纳入其稳定币与支付生态的战略升级。
赛道竞争加剧：Tempo与Plasma同场竞技
Circle并非孤军奋战。Stripe与Paradigm联合开发的Tempo主网已于3月18日上线，无原生代币，支持任意美元稳定币支付。Tether支持的Plasma和Stable链也在布局类似场景。当前约3080亿美元的稳定币市场中，以太坊与波场仍占据80%份额，新链需从存量中争夺用户。
ARC代币与未来路线图
9月16日，Circle完成100亿枚ARC的创世铸造，成为首家为原生网络铸造代币的上市公司，但尚未承诺公开发行。公司计划在2027年将Arc共识机制从当前的权威证明（PoA）转向权益证明（PoS）。今年5月，Arc完成2.22亿美元私募融资，估值达30亿美元。
关键指标仍处早期，成效待观察
目前，Arc链上USDC总量约6.5亿美元，不足USDC总流通量的1%；Circle自有渠道USDC份额虽升至19.5%，但尚未足以扭转与Coinbase的分账格局。Arc能否真正提升这两个核心指标，将在未来几个季度的财报中得到验证。