作者：0xFacai
TradeXYZ率先部署HIP-4 Events，开启预测市场新叙事。Hyperliquid最不缺的就是新叙事。TradeXYZ今日宣布推出了自己部署的预测市场Events，并以txyz为部署名称。首批合约覆盖股票、商品和Pre-IPO的Up/Down，随后还会加入体育、政治和经济事件。
统一账户体系赋能多维交易策略
交易者可以在同一个账户中持有现货、借入USDC、交易Pre-IPO永续合约，再用事件市场对冲财报或押注体育结果。Hyperliquid的预测市场自开启部署以来，一直没有掀起太大的风浪，但TradeXYZ的加入让社区看到了希望，毕竟这个团队曾经几乎凭借一己之力让Hyperliquid走进了传统金融视野。Events的推出也正式拉开了HIP-4部署者之间的竞争。
HIP-4机制解析：协议层与市场经营分离
一个最容易出现的疑问随之而来：Hyperliquid其实早已部署了自己的HIP-4市场，TradeXYZ为什么还能再部署一套？答案藏在协议层与市场经营层的分工里。Hyperliquid自己部署的市场称为官方市场，txyz这类第三方市场与它共用同一套基础设施HyperCore，订单撮合、余额、持仓和最终的链上兑付都由HyperCore处理。
差别在于具体市场由谁经营。HIP-4有一套固定的数据模板，规定预测市场可以显示什么文字、事件的可能性如何命名（如Yes/No、Up/Down）、能够填写哪些关键词。在这个边界内，第三方部署者可以选择模板、设置参数与费率、公布结果判定方法，还要决定上什么事件、何时停止交易、引用哪个数据源。
事件结果出来之后，数据源不会自动让合约兑付。部署者或获得授权的settlement sub-deployer（专门负责结算的角色）需要把结算结果提交给HyperCore，后者验证权限，再把结果写入链上。因此，「第三方部署」表示具体市场的条款、判定与结算提交由第三方负责，类似Hyperliquid的主站和各家HIP-3交易所的关系。Hyperliquid管底层交易规则，部署者经营市场。
二元事件与结算机制详解
一个二元事件有Yes和No两种结果。抵押品可以拆成两个互补的「结果代币」。假设Yes的价格是0.63，No的价格便对应0.37。以0.63买Yes，在经济效果上等同于以0.37卖No。HyperCore把两边的流动性合并进同一个订单簿。
到期后的结算也很直接。settleFraction = 1时，每枚Yes兑付一枚报价资产，No为零；settleFraction = 0时结果相反。部分模板还允许0到1之间的结算值，使得多个候选结果（如谁会赢得美网公开赛）也可以组成一个问题，每个结果各有订单簿。
HIP-4把「结算判定」分成两步。市场先按照公开方法，从声明的数据源中算出结果；部署者再把结果转换成链上使用的结算值，提交给HyperCore。
TradeXYZ的日度Up/Down市场提供了一个具体例子。根据文档，系统读取结算前五根已收盘的一分钟K线，分别计算每根K线的高价、低价和收盘价均值，再求五个结果的算术平均。这个价格严格高于strike（行权价），Yes才获胜；两者相等或平均价更低，均由No获胜。这个五分钟窗口降低了最后一笔交易或瞬时波动影响结算的能力。体育市场初期则把ESPN作为数据源。比赛延期、取消、平局或结果更正如何处理，各自有各自的模板和具体条款。
生态优势：一体化账户体验超越传统预测市场
TradeXYZ等HIP-4部署者能把Events与现货、借贷、HIP-3合约放进同一账户，让交易者同时表达连续价格判断与某个时点的离散结果。这是HIP-4相比Polymarket和Kalshi等传统预测市场的本质不同，虽然这两家传统预测市场也开始经营PerpDEX业务，但跟Hyperliquid相比，在流动性、用户心智和交易体验方面要走的路还很长。
三方竞逐：Outcome领跑，Skew紧随其后
TradeXYZ的筹码是已经存在的HIP-3市场。Events可以从这些永续合约中取得连续价格，也能把事件交易接到原来的用户账户中。它选择从股票、商品和Pre-IPO的Up/Down切入，再向体育、政治与经济事件扩张，走的是从金融交易向现实结果延伸的路线。
根据Loris.tools统计，Events在上线第一天的就获得了15%的交易量份额。另外两家第三方部署者Outcome和Skew分别占75%和3.5%。
Outcome是最早的HIP-4部署者，在8月29日上线，占据了先发优势。自上线以来，Outcome推出了总计100万美元的交易激励活动，目前Outcome的累计交易量超过2000万美元。
Skew.trade获得了Hyperion DeFi提供的50万枚HYPE，该项目前身为Sharp terminal，一个Polymarket交易终端，随后转向做HIP-4，项目目前还在Waitlist阶段，上线的均是赌涨跌类市场。
展望：Hyperliquid有望重塑预测市场格局
随着市场种类和流动性逐渐丰富，Hyperliquid有望在预测市场中占据一席之地。对Polymarket和Kalshi来说，当交易者能在同一个Hyperliquid的账户里完成下注与对冲，留住他们就需要更有说服力的理由了。