Raydium（RAY）近期展现出强劲的上行动能。在守住0.80美元支撑位后，该代币反弹并突破1美元大关，触及1.19美元的8个月高点。截至发稿时，Raydium 交易价格约为1.09美元，日线图表上涨33%。与此同时，交易量飙升876%至1.14亿美元，市值增长32%。如此强劲的量价齐升显示出极高的市场活跃度，尤其是买方力量。
市场参与者指出，协议的回购计划对稳定市场起到关键作用。据 Mst|Raydium 称，Raydium 协议目前已与代币完全对齐，协议总收入的86%直接用于代币回购。例如，8月31日，Raydium 宣布其由费用资助的回购计划，已购买超30%的流通 RAY 供应。事实上，协议已累计花费1.9亿美元进行回购，收购超过6900万枚 RAY。Raydium 将每笔互换费用的12%用于跨三个池的公开市场 RAY 购买，同时 treasury 持有其余部分（互换费的4%）。这一安排支撑了未来需求并降低了市场抛压。
来源：Defillama
除了回购，来自公开市场的 Raydium 供应也正被质押吸收。实际上，质押供应量持续上升，发稿时达到3600万美元。与回购类似，质押量增加减少了流通供应，从而降低了抛售压力。
在 Raydium 反弹至1月水平后，此前处于亏损状态的持有者急于套现获利。该代币的现货净流量攀升至四个月高点56.1万美元。
来源：Coinglass
这一上升的现货流入似乎来自解除质押的小鲸鱼。链上监测显示，有26万枚 RAY 解除质押并存入币安，另有19.1万枚解除质押并存入 Gate。这两笔合计45.1万枚 RAY，价值约50万美元。
尽管部分持有者兑现了近期收益，但质押与回购显著吸收了市场压力，因此 Raydium 的上行势头依然稳固。例如，相对强弱指数（RSI）攀升至超买水平，发稿时升至84。
来源：TradingView
如此水平的 RSI 反映了主导性的买入压力。此外，方向运动指数（DMI）的 DI+ 形成看涨交叉并跃升至54，确认了当前趋势。随着 RSI 和 DI+ 同步上行，看涨趋势延续的可能性较大。在此条件下，Raydium 有望冲击1.26美元目标位。
总结：Raydium 飙升33%，突破1美元并创8个月新高1.19美元，随后小幅回落至1.09美元。RAY 的看涨动能得到维持，主要受86%代币回购计划及质押量上升驱动。