根据8月公开的季度监管报告，截至6月30日，Kinetics Internet Portfolio披露持有1,875股Ripple Labs A类普通股，估值246,318.75美元。
摘要：该基金在季度SEC文件中披露1,875股Ripple A类股估值约246,319美元。基金净资产2.483亿美元，Ripple持仓约占Kinetics投资组合的0.1%。此前3月31日披露中，Kinetics已报告持有1,875股Ripple优先股。
Ripple股权代表公司所有权，而XRP不提供对利润、股份或股息的索取权。第3级分类表明私有股份依赖不可观察输入值而非市场报价。
这家纽约共同基金报告净资产2.4828亿美元，总资产2.517亿美元。文件显示Ripple仓位占净资产0.0992%。
这些数字与最初称Kinetics为2.75亿美元基金、Ripple仓位约15万美元的报道不同。主要文件显示基金净资产低于2.5亿美元，私有股估值超24.6万美元。
披露未证明Kinetics在本季度买入该仓位。较早组合报告显示3月末相同数量的Ripple股份，但描述为优先股而非普通股。
Ripple股票持仓早于最新文件：Kinetics 3月31日投资明细列有1,875股Ripple优先A股，公允价值228,281美元，成本300,000美元。6月文件以“Ripple Labs Inc Common A Shares”列出相同股数并赋予更高公允价值。
数量不变意味着最新披露本身不能支持Kinetics近期购买Ripple股票的说法。变化可能反映重新分类、转换或修订描述，但两份文件均未解释。任何原因结论均属推测。
3月31日至6月30日报告价值增加约18,038美元，涨幅约7.9%。由于Ripple仍私有，此为基金估值而非挂牌交易价或已完成市场交易证据。Kinetics将该投资列为第3级持有，涵盖用重大不可观察输入值估值的资产。
公司股与XRP风险暴露不同：Ripple股票给予持有者对Ripple Labs的股权利益；XRP为数字资产，无股份、投票权、股息或对公司利润的合同索取权。二者响应不同因素：Ripple股反映私有公司估值，XRP价格取决于代币需求、流动性、供应及加密市场。
相关报道指Ripple股权与XRP法律分离，即便上市也不会自动赋予XRP持有者公司权益。Ripple未宣布此类权利。
美国规则方面：SEC正考虑名为“Regulation Crypto Assets”的新框架（402页提案），为某些加密资产投资合约设豁免与披露要求，但不将私有Ripple股变为XRP或等同。Ripple仍受早前SEC诉讼终审判决约束：2025年8月双方撤回上诉，保留1.25亿美元罚款及与特定机构销售相关的禁令。法院认定程序化XRP销售不构成投资合约，特定直接机构销售违反联邦证券法。该结果与Kinetics持股（ plain equity securities）无关。
后续：Kinetics须持续报告持仓。未来文件或显示是否保留、增减1,875股，或澄清描述变更原因。Ripple未宣布IPO日期或公开注册。总裁Monica Long称无具体上市时间线。私有基金持仓不应被视为公开发行临近证据。已验证事实较窄：一家美国共同基金季末持有Ripple Labs少量私有估值仓位，确认机构股权暴露，但未显示新购买、IPO计划或直接XRP投资。