Hyperliquid [HYPE] 正在将其衍生品模式扩展至包含Pre-IPO（上市前）永续合约，为股权关联投机开辟了新市场。已完成的五个市场早期结果显示，交易员可在公开上市前凸显估值差距。Cerebras开盘较IPO价高89%，SK海力士与SpaceX分别高开14%和11%。这些差距表明持续上市前市场的重要性，因为在银行敲定发行价前公众需求已可见。
Hyperliquid的更广泛应用可能吸引更多关注股票的交易员，从而降低对加密衍生品投机活动的依赖。
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发行方也可能获得额外定价参考，从而减少上市首日溢价并使发行方保留更多价值。但扩展仅有在市场形成深度流动性和持续参与时才具意义。未来IPO永续合约的更强成交量和未平仓兴趣将确认Hyperliquid能否在crypto外建立可行衍生品市场。
Hyperliquid活动超越crypto：其更广市场覆盖的兴趣已通过衍生品活动显现。截至8月初，Hyperliquid未平仓兴趣（OI）超110亿美元，活跃永续合约交易员超26.4万。
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这些数据表明新市场吸引众多参与者，但财务影响不如活动本身明确。尽管交易活跃，Hyperliquid金库从交易费流入的资金持续下降。HIP-3市场解释了此分歧，部署者保留部分费用，故交易量增不一定等同金库收入增。活动与留存费用同步增才能显示扩展在巩固其经济基础。
Multicoin的HYPE转账加剧供应压力：除扩大市场曝光外，HYPE面临供应压力。Multicoin Capital分两笔将172,710枚HYPE（约1015万美元）转至Coinbase Prime。虽接近流动性但未确认出售。
来源：OnChain Lens
Multicoin仍持216万枚HYPE（约1.2663亿美元），远多于本次转账。若后续频繁转账可能被视作持续派发并打压价格，有限跟进则缓解担忧，需关注Coinbase Prime动向与现货量确认实际卖出。
总结：Hyperliquid扩展吸引活动但费用增长关键；Multicoin 1015万美元HYPE转账添潜在抛压，剩余仓位仍大。